Lors de son conseil du 18 décembre 2019, BAM a décidé de maintenir le taux directeur 2,25 %, niveau inchangé depuis mars 2016.

Cette décision s’appuie sur l’état des fondamentaux de l’économie marocaine et leurs perspectives d’évolution à horizon 2020.

En particulier :

-          L’inflation devrait terminer l’année 2018 sur une moyenne de 2%, après 0,7% en 2017, et revenir à 1% en 2019 et à 1,2% en 2020.

-          L’inflation sous-jacente quant à elle devrait avoisiner 1,1% en moyenne en 2018, 1% en 2019 et 1,6% en 2020.

Le niveau relativement faible de l’inflation s’explique principalement par :

-          le niveau relativement modérée du cours de pétrole. Après avoir culminé à 72,2 $/baril (en moyenne) en 2018, le cours du Brent devrait redescendre à 65,7 $/baril en 2019 puis à 63,9 $/baril en 2020 ;