A fin mai, l’inflation affiche une hausse de 2,6% en glissement annuel.

Cette évolution reflète la révision par le HCP en mars 2018 de la structure du panier de référence ainsi que des hausses notables des prix des produits alimentaires à prix volatils et des tarifs des produits réglementés (tabac, timbres, etc.).

Pour ce qui est de l’indicateur de l’inflation sous-jacente, celui-ci ressort en hausse de 0,6%.

Lors de son dernier conseil (19 juin 2018), Bank-Al-Maghrib a maintenu inchangé le niveau du taux d’intérêt directeur à 2,25% malgré la révision à la hausse de ses prévisions d’inflation pour 2018 : +0,6 à 2,4%.

Cette décision est confortée par l’absence de surchauffe comme l’indique le niveau modéré de l’inflation sous-jacente (1,1% en 2018 et 1,6% en 2019) en lien notamment avec :

-              L’atonie du crédit bancaire au secteur non financier dont la prévision pour 2018 a été révisée à la baisse (-0.5% à 4%) ;

-              La prévision d’une évolution modérée du cours de pétrole (67,2$/bl à fin 2018 puis 62,5 $/bl en 2019) conforte BAM dans sa décision de maintenir le taux directeur à un niveau accommodant.